周一，沪深两市高开高走，截至收盘，上证综指、沪深300、中小100、创业板指分别上涨1.21%、1.54%、2.78%、2.77。申万一级行业中，除银行及非银金融微跌外，其他均上涨；其中休闲服务、机械设备、钢铁涨幅居前，分别上涨4.52%、4.02%、3.95%。

　　博时宏观策略部高级宏观策略分析师刘扬表示，A股今天继续迎来反弹，我们认为，主要是由于美债收益率上行得到缓解，以及市场短期超跌、存在技术性修复需求所致。但考虑到A股中长期性价比不佳的现状并没有改变，美股和美债利率波动对全球股指冲击还有下半场，以及国内紧信用预期还暂未反映在A股价格中，短期对A股未来表现保持谨慎，建议投资者可适当逢反弹减仓。中长期来看，A股在全球范围内仍具备较好吸引力，具备投资价值。

　　结构上，从节后的抱团权重股补跌来看，市场开始寻找再平衡的逻辑。当前位置我们依然不建议接高估值抱团股的飞刀，相对收益建议往再通胀交易的化工/有色，“紧货币+紧信用”阶段受益的银行，以及估值合理的保险板块调仓。此外，抱团的白酒板块交易情绪已收缩至历史高性价区域、且“紧货币+紧信用”阶段利好与Q2胜率高的逻辑都还在，调整中可适当择机买入。

　　具体来看，有色板块，有色是全球定价品种，弱美元与全球流动性宽松趋势下，一季度顺周期交易的有色依然有底仓价值。

　　化工板块，海外油价中枢抬升，根据目前下游备货反馈，开春后价格中枢进一步上行。建议重点参与有长期α逻辑的行业龙头及大周期底部反弹的公司。

　　银行板块，“紧信用+紧货币”阶段，银行板块过往表现不错。

　　白酒板块，白酒板块同时受益于再通胀交易、“紧货币+紧信用”阶段利好与Q2胜率高，配置价值凸显。

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